固态电池行业：东吴证券-固态电池行业深度系列二：硫化物未来潜力最大，开启电池发展新纪元-241201

- 国内全固态电池产业化加速，硫化物电解质因其高离子电导率成为主要发展方向，预计在2027年实现小批量量产。

- 关键在于降低固态电解质成本和提升生产设备精度，未来有望开启商业化进程。

- 投资建议关注电池、正极材料、电解质及相关设备厂商，风险包括新技术量产进度和行业竞争加剧。

报告指出，固态电池行业在未来将加速发展，尤其是硫化物路线潜力最大。

国内在2024年加大对全固态电池的支持力度，产业化进程加快。

当前，全固态电池的材料体系已基本定型，安全性和能量密度显著提升，但仍面临工艺、设备不成熟、成本高等问题，限制了商业化进程。

硫化物电解质因其高离子电导率和加工便利性成为重点布局方向，锂磷硫氯材料具备成本优势，但前驱体硫化锂价格昂贵。

解决固态电解质成本和生产设备精度问题是量产的关键。

投资建议方面，推荐关注电池制造商如宁德时代和比亚迪，电解质厂商如容百科技和当升科技，以及相关添加剂和设备制造商。

风险提示包括新技术量产进度不及预期、行业发展缓慢及竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 电池制造商： - 宁德时代：专注于凝聚态和硫化物技术，具有较强的技术实力和市场地位。

- 比亚迪：在硫化物领域有重要布局，具备一定的市场竞争力。

2. 电解质制造商： - 容百科技：在正极和硫化物领域都有布局，具备多元化的产品线。

- 当升科技：同样在正极和硫化物领域有布局，技术实力较强。

- 湖南裕能：在正极和电解质方面有发展，具有市场潜力。

- 天赐材料：专注于硫化物和硫化锂，具有成本优势。

- 恩捷股份：在硫化物和硫化锂领域有较强的技术优势。

- 厦钨新能：在正极和硫化锂方面有重点关注，技术前景广阔。

- 三祥新材：在氧化物和卤化物领域有潜力。

3. 添加剂制造商： - 天奈科技：专注于导电剂，具有市场需求。

- 元力股份：在硅碳领域有发展潜力。

4. 设备制造商： - 纳科诺尔：专注于干法电极设备，具有技术优势。

- 曼恩斯特：在陶瓷化和干法电极方面有布局。

- 先导智能：专注于固态整线设备，市场前景广阔。

- 璞泰来：在前中段和电解质设备方面有发展潜力。

- 赢合科技：在前中段设备领域有关注。

整体来看，以上公司在全固态电池产业链的不同环节都有较强的技术实力和市场潜力，值得关注。