联储证券-短评：特朗普关税谈判延期，新一轮关税威胁再起-250711

- 特朗普延长关税暂停并向21个国家发出新一轮关税信函，关税税率在20%到40%之间，主要针对亚洲和非洲国家。

- 当前关税调整幅度与4月版本相似，部分国家因谈判进展获得更低税率，谈判的主要目的是降低其他国家对美商品的出口壁垒。

- 市场对关税威胁反应平淡，预计后续将有更多国家收到威胁信，但8月1日关税是否生效仍存在不确定性。

特朗普于7月7日延长了对等关税的暂停，并计划从8月1日起对包括日本、韩国等21个国家征收20%到40%不等的关税。

这些关税信函的发出主要是为了加速与其他国家的贸易谈判，特别是在农牧产品、能源、汽车等领域。

尽管与部分国家如印度、越南和中国台湾的谈判已有进展，但许多重点贸易对手仍未达成协议，主要因为各国在国内政策和谈判诉求上存在较大差异。

特朗普的单边关税威胁被视为一种加速谈判的策略，尽管市场对此反应平淡。

市场情绪在经历了关税政策的缓和后有所回暖，但对新一轮关税威胁的敏感度降低。

未来，更多国家可能会收到关税威胁信函，特定商品的调查也可能加速进行，但关税是否真正生效仍存在不确定性。

投资者应关注关税政策对美国经济和企业的影响，特别是即将公布的CPI数据，以及美国财政政策和美联储降息等宏观环境的变化。

同时，需要警惕特朗普关税政策可能超出预期的风险。