Coinbase：海通国际-Coinbase-COIN.US-24Q2 交易量环比下降 28%，费率保持稳定，非交易收入占比提升-240802

投资标的：Coinbase (COIN.US) 推荐理由：尽管24Q2交易量环比下降28%，但营业收入同比增长105%，非交易收入占比提升至41%。

稳定的费率和增加的用户数量显示出平台的韧性，未来潜力依然可期。

- Coinbase在2024年第二季度营业收入为13.97亿美元，同比增加105%，但环比下降12%，税前亏损为3600万美元。

- 交易量环比下降28%，散户和机构交易量分别下降34%和26%，但订阅和服务收入占比提升至41%。

- 虽然交易量不及预期，但公司调整后的EBITDA同比增长215%，净利润为3600万美元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 24Q2营业收入：13.97亿美元，同比增加105%，环比减少12%。

- 税前亏损：6000万美元，同比减少23.4%，环比由盈利转为亏损。

- 营业支出：11.07亿美元，同比增加42%，环比增加26%，占营收比例为83%。

2. **交易收入**： - 交易收入：同比增加139%，环比减少27%。

- 24Q2交易量：2260亿美元，环比下降28%。

- 散户交易量：环比下降34%至3700万美元。

- 机构交易量：环比下降26%至1.89亿美元。

- 交易费率：综合费率环比持平为35基点，散户交易费率为1.8%，环比上升13基点，机构费率稳定在3基点。

3. **非交易收入**： - 订阅和服务收入：同比增加79%，环比增加17%，占比环比增加10个百分点至41%。

- 主要推动因素：稳定币收入和区块链收益。

4. **虚拟资产表现**： - BTC和Ethereum在交易量中的占比均环比上升2个百分点，分别为35%和15%。

- 在交易收入中的占比，BTC和Ethereum分别环比上升1个百分点和2个百分点，分别为31%和17%。

- Solana在交易收入中的占比为10%。

5. **员工及经营情况**： - 员工数量：3486人，环比增加70人。

- 经调整EBITDA：5.96亿美元，同比增加215%。

6. **风险与展望**： - 风险交易量不及预期，虚拟资产活跃度低于预期。

这些信息可以帮助投资者分析Coinbase的财务健康状况、市场表现及未来发展潜力。