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华联期货-PTA周报：供需弱稳，关注原油波动-250720

研报作者：黄桂仁来自：华联期货时间：2025-07-21 10:34:54

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研报类型

（PDF）
发布者

ja***jh

研报出处

华联期货
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32 页
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研究报告内容

1/32

交易品种及交易方向

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性【理由】：供需弱稳，库存略有增加，终端需求不佳，市场面临原油波动影响。

【期货品种】：原油【交易方向】：中性【理由】：原油价格区间运行，需关注OPEC+增产对市场的影响，整体成本支撑有限。

【期货品种】：聚酯【交易方向】：看空【理由】：聚酯开工率小幅上升，但终端采购积极性不足，导致产品利润下滑，库存压力加大。

核心观点

- PTA供应维持高位，周均产能利用率达到80.76%，产量稳定。

- 需求方面，聚酯开工率略有上升，但终端采购积极性不足。

- 库存小幅增加，成本受原油波动影响，整体供需表现弱稳，建议区间交易。

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