信达证券-专题报告：10年期国债利率破2后怎么看？-241202

- 10年期国债收益率突破2%后，债市仍维持牛市方向，投资者可保持多头思维。

- 短端利率的调降推动市场走强，但长端利率的不确定性仍然存在，需关注政策会议的影响。

- 非银机构对债券资产的需求可能回升，建议投资者关注5年期二级债交易及部分3-4年AA级信用债。

债券标的：10年期国债、1年期存单、5年期二级债、3-4年AA级信用债、30年国债、地方债。

操作建议：投资者可保持多头思维，参与5年期二级债交易，适当博弈30年国债与地方债。

理由： 1. 10年期国债收益率突破2%后，市场对债券的需求仍然强劲，尤其是在短端利率大幅走低的背景下，长端利率可能会受到支持。

2. 同业活期存款利率的调降可能导致资金配置向债券资产倾斜，尤其是非银机构对债券的需求上升。

3. 尽管存在短期震荡和不确定性，但整体债券牛市的方向未变，经济修复态势延续，政策也将更加灵活推进。

4. 预计中央经济工作会议将对市场带来影响，投资者在此之前可抓住机会参与5年期二级债交易，同时考虑3-4年AA级信用债的静态收益。

5. 30年利率受到心理因素影响较小，适合进行博弈操作。

风险因素包括货币政策不及预期和资金面波动超预期。