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银河期货-聚酯产业链5月月报：聚酯产业链利润分配可能向中间和下游倾斜-240429

研报作者：隋斐来自：银河期货时间：2024-04-29 15:23:07

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研报类型

（PDF）
发布者

q4***63

研报出处

银河期货
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17 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：聚酯【交易方向】：看多【理由】：PX价格重心继续抬升，PX59月差在经历过3月份的大幅收缩后，在4月中旬价差触底后反弹，5月上实货对应的近月合约基差也呈现走强的态势。

供应的收缩和下游聚酯开工的走强给到了PTA4月更强的去库幅度，因此看好聚酯期货的走势。

核心观点

1. 4月PX价格走势波动，供应收缩导致价格重心抬升，PX月均开工率下滑至76%。

2. PTA价格高位震荡，供应收缩和下游聚酯开工走强带来更强的去库幅度。

3. 4月MEG期货价格重心下移，EO/EG联产装置经济性向EO倾斜，乙二醇基差未走强，聚酯产业链利润分配可能向中间和下游倾斜。

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