长城证券-定量观市：市场热情回落-250511

- 上周沪深两市成交金额回暖，但公募基金和北向资金流入有所减弱，市场热情回落。

- 强势股占比显著上升，换手率略有波动，整体市场情绪仍然偏向活跃。

- 宏观经济指标显示人民币稳定，股票市场面临多重风险，需谨慎关注。

本投资报告从宏观到微观分析了当前市场状况。

宏观层面，沪深300指数上涨2%，创业板指上涨3.27%，整体市场热情有所回暖。

港股方面，恒生指数上涨1.61%，南向资金成交额占比回升至66.65%。

在资金流向方面，高频数据表明，上周沪深市场成交金额持续回暖，四个交易日均超过一万亿元。

公募基金新成立偏股型基金份额有所走弱，成交额方面股票型ETF占比维持在5%左右。

北向资金的买卖总额占全A交易额的比例也有所下降。

市场拥挤度指标显示，强势股占比大幅抬升，四个交易日均超过40%。

换手率方面，尽管前三个交易日有所回升，最后一个交易日却下降至1.49%。

全A的14日RSI也有所上升，表明市场情绪有所增强。

行业表现上，国防军工和通信行业表现突出，交通运输的净利润增速变化率位居前列。

小市值因子表现优异，显示出市场风格的变化。

最后，需关注的风险包括股票市场波动、技术指标失效、地缘政治影响、历史数据预测能力下降及债券市场风险等。

整体来看，市场情绪回暖，但仍需谨慎对待潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 市场成交金额持续回暖，显示出投资者的积极情绪。

- 强势股占比上升，表明市场活跃度提高。

- 小市值因子表现优异，适合关注相关投资机会。

- 港股市场南向资金回升，反映出资金流入趋势。

- 宏观经济指标显示人民币对美元无贬值压力，有助于市场稳定。

- 风险提示需关注股票市场波动及技术面失效风险。