华西证券-中小科创2025年中期投资策略：科创奇点已至，关注新一代信息科技技术投融资机会-250612

- 2025年中期，中小科创股在经历市场波动后，预计将受益于经济结构转型和政策支持，盈利回暖趋势明显。

- 建议关注新兴产业和高成长细分领域的龙头企业，特别是AI、卫星互联网、低空经济和国产替代等方向的投资机会。

- 风险因素包括系统性风险、流动性风险及政策落实的不确定性，需谨慎应对。

报告分析了2025年中期中小科创投资策略，重点关注新一代信息科技的投融资机会。

市场在特朗普政策波动中经历了“V”型震荡，年初DeepSeek的成功提升了全球对中国科技企业的认知，推动中小科创股领涨。

尽管特朗普的“对等关税”政策对市场造成冲击，但随着中国的反制措施和谈判进展，市场逐渐恢复。

科创板的整体营收和毛利出现底部特征，盈利端呈现结构性弱复苏，业绩回暖正在进行中。

同时，股权投资市场的投资规模降幅收窄，半导体、IT和机械制造等行业出现结构性增长。

展望下半年，尽管特朗普政策和地缘政治仍存在不确定性，企业盈利的全面复苏需要逆周期调节政策的支持。

预计科创板将以结构性行情为主，建议关注新兴产业、高成长细分领域的龙头企业及高科技初创公司。

具体投资方向包括：1）AI+应用，关注国产大模型的迭代与生态建设；2）卫星互联网，关注制造与应用配套市场；3）低空经济，关注数字基础设施和数据服务；4）国产替代，重点关注高端科学仪器等关键领域。

推荐受益标的包括多家上市公司和非上市公司。

风险提示包括系统性风险、流动性风险、技术迭代不及预期及政策落实不及预期等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 聚焦新兴产业和高成长细分领域龙头。

2. 在经济弱复苏和流动性偏宽松的背景下，中小科创股预计将占优。

3. 关注AI+应用、卫星互联网、低空经济和国产替代等趋势性新兴产业方向。

4. AI+领域中，DeepSeek的突破和国产大模型的迭代为投资机会。

5. 卫星互联网产业正处加速期，建议关注制造和应用配套市场。

6. 低空经济基础设施建设确定性高，关注数字基建及数据服务投资机会。

7. 在科技逆全球化背景下，国产替代领域的投资迫切性提高，关注CAE和高端科学仪器。

8. 推荐关注的受益标的包括萤石网络、浩瀚深度等上市公司及极光星通等非上市公司。