中信期货-双焦产量库存周度跟踪-240412

【期货品种】：焦炭、焦煤期货 【交易方向】：中性 【理由】：焦炭产量维持低位，钢厂库存增加，焦企去库，焦煤供应缓慢恢复，上游累库明显，煤矿安监影响供应回升速度，铁水恢复缓慢，供需双弱延续，复产预期下库存偏低改善期现情绪。

1. 焦炭产量低，钢厂库存增加，焦企去库，焦煤供应缓慢恢复，上游累库明显，供需双弱延续。

2. 煤矿安监趋严影响焦煤供应，铁水恢复缓慢，复产预期下库存偏低改善期现情绪。

3. 需求不及预期、焦煤进口增量过快为下行风险，政策刺激超预期、煤矿安监加严为上行风险。