中证鹏元资信评估股份有限公司-专题研究|文旅之外，哈尔滨信用基本面怎么看？-240428

1. 哈尔滨文旅表现较好，但面临产业衰退、人口流失、高债务率等问题。

2. 哈尔滨经济、财政疲弱，债务问题基本面未变，但国企整合重组和东北全面振兴政策或为发展带来新机遇。

3. 中央对东北振兴战略部署高度重视，有望带来利好，或为哈尔滨带来新的发展契机。

债券标的：哈尔滨市地方政府债务 操作建议：短期投资者可以考虑关注哈尔滨市地方政府债务，因为一揽子化债方案的推行带来了发债活跃、企业发行利率下降、以及认购倍数提升，反映出投资者对该区域平台信心的恢复。

但远期来看，哈尔滨债务问题基本面未发生变化，未来仍需要依靠自身努力及中央层面的政策支持，借助于东北的全面振兴完成债务的真正化解。

理由：一揽子化债方案推行后，哈尔滨市发债活跃、企业发行利率下降、以及认购倍数提升，一定程度上反映出投资者对该区域平台信心的恢复。

但从远期来看，哈尔滨债务问题基本面未发生变化，未来仍需要依靠自身努力及中央层面的政策支持，借助于东北的全面振兴完成债务的真正化解。