东吴证券（香港）-美港股市场周报：三大H股主要指数上涨超过2.8%，互联网平台传被约谈，市场预期外卖大战或冷却-250721

- 上周美股波动不大，H股主要指数上涨超过2.8%，市场预期互联网平台竞争将暂时冷却。

- 美国财长贝森特指出美联储主席遴选程序已启动，并暗示可能在年底前降息。

- 英伟达宣布将恢复H20在中国的销售，同时中美经贸关系被认为无法“脱钩断链”。

本周美港股市场表现较为平稳，三大H股主要指数上涨超过2.8%，恒生科技指数更是大涨超过5%。

市场对京东、美团等互联网平台被约谈的消息反应积极，预计短期内平台竞争将有所缓和。

美元指数上涨0.6%，LME铜价微涨0.3%，原油下跌1.3%，黄金小幅上涨0.1%。

在宏观层面，美国财长贝森特宣布下一任美联储主席的遴选程序已启动，并暗示可能在年底前进行两次降息。

英伟达恢复H20在中国的销售，并推出兼容的新GPU，显示出中美科技合作的潜力。

中国三部门联合部署规范新能源汽车产业竞争秩序，强调监测和整治行业乱象。

商务部重申中美经贸关系的紧密性，认为“脱钩断链”是不现实的。

港股方面，工信部即将出台稳增长方案，重点关注钢铁、有色金属等行业。

萝卜快跑与Uber达成战略合作，计划年底前在亚洲和中东部署无人驾驶汽车。

美股方面，特朗普签署稳定币相关法案，为稳定币监管立法奠定基础。

苹果公司计划向稀土企业MPMaterials投资5亿美元，以响应美国的稀土战略，并共同建设新工厂。

风险提示包括宏观经济波动、地缘政治和汇率波动等。

本报告的投资建议及理由为： - H股主要指数上涨超过2.8%，恒生科技大涨超过5%，显示市场信心恢复。

- 互联网平台被约谈，预期短期内内卷竞争将减缓，有利于相关企业的稳定发展。

- 美股市场波动不大，整体表现稳健，适合长期投资。

- 英伟达恢复H20销售，表明科技股仍具投资潜力。

- 中美经贸合作持续，稳定的贸易关系为相关企业提供支持。

- 新能源汽车产业规范化进程加快，有助于提升行业竞争力。

- 宏观经济波动、地缘政治及汇率风险需关注，适度配置以降低风险。