钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：品种表现分化，板材需求维持韧性-250330

- 本周钢材价格整体上涨，但利润有所下降，尤其是冷轧产品表现较弱。

- 产量上升，库存下降，螺纹钢和冷轧去库速度偏慢，而线材和热卷去库较快。

- 板材需求依然强劲，建筑钢材需求略有复苏，长期来看钢企盈利能力有望改善。

- 推荐关注普钢、特钢及管材相关企业，同时需警惕下游需求不及预期和原材料价格波动的风险。

本周钢铁行业价格上涨，部分品种表现分化。

截止3月28日，螺纹钢价格为3210元/吨，热轧价格为3390元/吨，冷轧价格下降至4030元/吨。

原材料价格稳中有升，废钢价格上涨。

钢材利润有所下降，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利变化不大，短流程电炉钢利润下降。

产量方面，五大钢材品种总产量达到870万吨，环比上升，库存总量减少至1252.67万吨。

螺纹钢表观消费量为245.32万吨，建筑钢材成交日均值上升。

投资建议方面，板材需求韧性较强，建筑钢材需求弱复苏。

长期来看，粗钢产量调控预期仍在，原料供给趋于宽松，钢厂利润有望持续扩张。

推荐关注普钢、特钢及管材相关企业，同时关注高温合金标的。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1）普钢板块： - 宝钢股份：作为国内大型钢铁企业，具备较强的市场竞争力。

- 华菱钢铁：在普钢领域具有良好的业绩表现。

- 南钢股份：具备较好的盈利能力和市场份额。

2）特钢板块： - 中信特钢：在特钢领域具备领先地位，技术实力强。

- 甬金股份：专注于特钢产品，市场需求稳定。

- 翔楼新材：在特钢行业中具备较强的创新能力。

3）管材标的： - 久立特材：专注于高端管材市场，具备良好的发展潜力。

- 武进不锈：在不锈钢管材领域有较强的市场地位。

- 友发集团：管材生产能力强，市场需求稳定。

建议关注： - 抚顺特钢：高温合金领域的潜力标的，具备技术优势。

推荐理由：品种表现分化，板材需求维持韧性。

供给端处于复产周期，钢厂即时利润保持在盈亏平衡以上，钢材产量回升，整体库存水平偏低，需求端板材需求高位，建材需求弱复苏。

长期来看，钢厂利润有望持续扩张，盈利能力有望修复。