建材、建筑及基建行业：光大证券-建材、建筑及基建行业公募REITs周报：IPO进程加快，商业航天发展提速-250817

- 证监会重启科创板第五套上市标准，推动商业航天企业IPO进程加快，吸引更多长期资金支持。

- 多款可回收火箭将在年底前密集首飞，发射成本有望接近国际领先水平，提升行业竞争力。

- 华为Mate80将搭载低轨卫星通讯，推动低轨卫星商业化应用，预计将加速低轨卫星星座的组网进程。

本周报告重点关注建材、建筑及基建行业的公募REITs动态，特别是商业航天领域的IPO进程加快。

证监会重新启动科创板第五套上市标准，支持更多前沿科技企业，包括商业航天。

近期多家公司如蓝箭航天、屹信航天和中科宇航已启动IPO辅导备案，分别具备液体火箭、卫星通信载荷等领域的领先技术。

蓝箭航天估值200亿元，拥有成熟的液体火箭技术；屹信航天估值超80亿元，专注于小型化卫星通信载荷；中科宇航估值110亿元，是商业航天的“国家队”样本。

科创板的改革有助于这些企业获得长期资金支持，降低融资成本，加速行业发展。

预计年底前将有多款可回收火箭密集首飞，发射成本有望接近国际水平。

华为Mate80手机可能搭载低轨卫星通信，推动低轨卫星的商业化应用。

投资建议关注相关企业，包括卫星和火箭领域的公司。

风险提示包括低轨卫星发射进度、火箭可回收技术突破及商业航天企业IPO进度的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 蓝箭航天 推荐理由：国内唯一具备液体火箭全链条研发能力的企业，已拥有成熟的液体火箭朱雀二号并开始商业化运营。

其可重复使用火箭朱雀三号计划于2025年首飞，具备较高的市场潜力和成长性。

2. 屹信航天 推荐理由：在卫星通信载荷领域具备隐形冠军地位，通过新算法和新工艺实现载荷小型化，降低功耗。

已为多颗在轨卫星配套物联网载荷，市场需求强劲，估值高。

3. 中科宇航 推荐理由：作为商业航天“国家队”的混改样本，已拥有成熟的固体火箭力箭一号并开始商业化运营。

其液体火箭力箭二号计划于2025年首飞，具备良好的发展前景。

4. 陕西华达、上海港湾、上海瀚讯、臻镭科技、长光华芯、航天电子、佳缘科技、上海沪工 推荐理由：这些公司在卫星领域具备技术优势，未来可能受益于低轨卫星商业化应用的加速。

5. 超捷股份、高华股份、中衡设计 推荐理由：这些公司在火箭领域有潜在的投资价值，可能受益于可回收火箭的密集发射及相关技术的突破。

整体看，商业航天行业正迎来加速发展期，相关企业的IPO进程加快，投资机会增多。