银河期货-甲醇3月报：去库不及预期，甲醇冲高回落-250228

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：国内供应高位稳定，预计3月份产量在760万吨左右，进口量维持在60万吨，整体库存压力不大。

下游需求季节性回升空间有限，价格高点已现，供需双弱格局演变。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：看空 【理由】：煤矿开工率恢复至最高水平，整体库存依旧高位，压制煤价，预计煤价弱势运行为主。

【期货品种】：MTO 【交易方向】：看空 【理由】：港口MTO端利润进一步被压缩，停车预期增强，整体需求疲软，港口去库落空。

- 3月份国内甲醇供应高位稳定，预计产量约760万吨，进口量维持在60万吨左右，但需求季节性回升空间有限。

- 由于利润压缩，港口MTO停车预期增强，整体库存压力不大，市场将由供需双旺转向供需双弱格局。

- 投资策略建议高空为主，观望套利，卖看涨期权。