南华期货-南华铝产业链风险管理报告-250611

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：几内亚Axis矿区复产无明确消息，短期停产概率高，氧化铝库存转为累库，现货成交价回落，供需矛盾偏弱。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：供给接近上限，需求表现坚挺但有走弱压力，库存低位且维持去库状态，短期支撑铝价，需关注后续需求变化。

- 氧化铝方面，几内亚矿区复产无明确消息，短期停产概率较高，库存累积导致价格承压，建议逢高沽空。

- 电解铝供给接近上限，需求虽有所下降但仍维持坚挺，低库存和去库状态短期支撑铝价，整体偏空看待。