锦波生物：民生证券-锦波生物-832982-2024年半年报点评：24Q2归母净利同比+213%，收入与利润增速表现亮眼-240823

投资标的：锦波生物 推荐理由：公司产品与渠道优势明显，品牌声量持续提升，预计2024-2026年公司实现营业收入15.54、21.26、27.16亿元，同比增长明显，归母净利润也有较大增长空间，具有投资潜力。

1）锦波生物2024年上半年业绩亮眼，归母净利同比增长213%，收入与利润表现强劲，主要得益于重组人源化胶原蛋白植入剂收入快速增长和功能性护肤品与原料业务增速较快。

2）公司费用率改善明显，盈利能力提升，预计未来营业收入和归母净利润将继续增长，维持“推荐“评级。

3）投资风险主要来自终端需求不及预期、行业竞争加剧、市场推广不及预期等方面。

1. 公司24H1和24Q2的收入和净利润同比增长情况。

2. 重组人源化胶原蛋白植入剂收入快速增长。

3. 功能性护肤品和原料业务增速较快。

4. 不同产品和区域的收入情况。

5. 公司费用率的改善和盈利能力的提升。

6. 公司的生产创新、产品竞争优势和销售渠道深耕。

7. 薇旖美系列产品的增量贡献。

8. 私密产品的发展潜力。

9. 公司的产品储备和产能扩张情况。

10. 品牌势能的提升和合作伙伴关系。

11. 投资建议和预测。

12. 风险提示。