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宏源期货-能源化工~PX&PTA：成本坍塌引发的持续下跌-250311

研报作者：王江楠来自：宏源期货时间：2025-03-11 17:10:46

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

sta****345

研报出处

宏源期货
研报页数

33 页
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研报大小

1,608 KB

研究报告内容

1/33

交易品种及交易方向

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空【理由】：成本支撑塌陷，国际油价下跌，需求端PTA工厂停车计划兑现，供需矛盾加剧，前期利多消息已消化，价格跌破6700元/吨。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空【理由】：成本和需求双重压力，原油下行导致化工商品共振，终端纺织行业订单不足，聚酯产销不旺，市场信心缺乏，价格在4700-4950元/吨区间运行。

核心观点

1. PX和PTA价格持续下跌，主要受成本坍塌和需求疲软的影响。

2. 国际油价下行导致PX成本支撑减弱，同时PTA市场缺乏信心，聚酯开工负荷低。

3. 后市预计PX和PTA将偏弱运行，建议逢低做多。

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