广发期货-有色金属锡周报：美国降息预期走弱，锡价冲高回落-240616

【期货品种】：锡期货 【交易方向】：看多 【理由】：宏观方面，欧洲央行和加拿大央行已经开始降息，美国5月消费者和生产者价格通胀率虽低于预期，但美联储本周的会议上采取了比预期更鹰派的基调，内年降息预期降为一次。

供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，4月进口数据出现大幅下滑，同时缅甸改变出口征税方式，后续锡矿出口数量将受到影响，供给端扰动仍存，部分冶炼厂反馈原料略紧。

需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期已进入被动去库阶段，库存比例低位，韩国半导体出口金额持续向上增长，晶圆厂开工率上行，需求预期向好，等待半导体主动扩产带动对锡消费。

综上所述，考虑到供给端扰动对下方有支撑，以及半导体上行周期对需求端带动，下游需求数据多抬头回暖，对锡价保持回调后低多思路为主，前期做多策略触发入场，继续持有。

1. 美国降息预期走弱，锡价冲高回落，但供给端扰动和半导体需求向好支撑了锡价。

2. 欧洲央行和加拿大央行已降息，美国预期降息降为一次，宏观走弱带动锡价回调。

3. 缅甸地区锡矿未复产，供给端扰动仍存，半导体全球销售额增速上行，需求预期向好，对锡价保持回调后低多思路为主。