中信期货-农业策略日报：月末缩量，生猪期现背离-250701

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：期现背离，现货上涨但期货面临高产能和高库存压力，预计下半年生猪出栏量将继续增加，供应持续增加。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：中性 【理由】：短期内育肥利润吸引散户重新压栏，养殖端存在挺价情绪，但消费淡季影响猪价，预计震荡为主。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：长期来看，母猪存栏量高位略降，养殖利润不足以驱动企业减产，预计生猪仍在下行周期。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：新生仔猪数量持续增加，印证增产兑现趋势，下半年生猪供应量预计继续增加。

1. 生猪期现市场出现背离，现货价格上涨但期货面临高产能和高库存压力。

2. 短期内出栏均重下降，育肥栏舍利用率上升，但整体供应预计在下半年仍将增长。

3. 养殖端存在挺价情绪，但消费淡季将导致猪价震荡，需关注养殖情绪和政策风险。