有色金属行业：中邮证券-有色金属行业报告：美经济软着陆可能性提升拉动工业金属价格-250630

- 美国经济软着陆预期提升，贵金属配置性价比下降，但长期仍看好贵金属表现。

- 铜价在高位震荡，预计未来将围绕贸易和宏观定价持续波动，整体偏强。

- 铝价在中美贸易缓解背景下保持向好趋势，电解铝利润有望提升。

- 铀价接近80美元/磅，行业对供需缺口的乐观预期可能推动价格上涨。

- 钴价因刚果金禁令延长而大幅上涨，下半年有望稳步上行。

本周有色金属行业报告显示，美国经济软着陆的可能性提升，拉动工业金属价格。

贵金属方面，由于降息预期加剧，黄金配置性价比下降，但在滞胀环境中贵金属表现良好，建议把握买入机会。

铜价高位震荡，受到关税预期和现货流转影响，长期看涨，支撑位在9350美元。

铝价在中美贸易缓解背景下继续上行，预计电解铝价格将保持向好趋势，需关注库存变化。

铀价接近80美元/磅，供需缺口乐观，短期内可能迎来多空转换点。

锑价回调，供给紧缺但需求偏弱，出口管制放松可能提振需求。

钴价因刚果金禁令延长大幅上涨，下半年有望稳步上行。

投资建议关注相关企业，风险包括宏观经济波动和供应释放超预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 盛达资源：受益于钴价上涨，市场情绪好转后，预计下游厂商将陆续入场采购，钴价有望稳步上行。

2. 兴业银锡：同样受益于钴价的上涨趋势，具备良好的市场前景。

3. 赤峰黄金：贵金属板块表现被看好，建议在合适时机超配贵金属。

4. 神火股份：在铝价上行的背景下，受益于电解铝利润的提升。

5. 紫金矿业：作为有色金属行业的重要企业，长期看好其表现，尤其是在铜价偏强的格局下。

风险提示包括宏观经济大幅波动、需求不及预期、供应释放超预期以及公司项目进度不及预期等因素。