太平洋证券-策略日报：甩轿-250730

- 在中美谈判顺利推进和政策支持下，股市预计将继续上涨，而债市可能震荡下跌。

- 美股在贸易协议达成后风险偏好上升，预计将再创新高。

- 外汇市场看好美元，商品市场建议逢低做多，但需关注短期波动。

本投资报告主要分析了当前宏观经济环境及市场走势，核心要点如下： 1. **宏观经济与政策背景**：中美贸易谈判有序推进，国内稳增长政策逐步落地，政治局会议强调财政货币双宽基调，预计将支撑市场稳定。

2. **大类资产表现**：利率债上涨，股市在短期内出现调整，但整体上涨趋势未变。

预计股市在经历震荡后将重新挑战新高，债市可能震荡下跌。

3. **股票市场分析**：前期涨幅较大的板块出现回调，融资盘交易过热，短期调整在所难免。

尽管存在外围风险，但中美贸易谈判的进展将为市场提供支持。

4. **美股走势**：贸易战基本尘埃落定，预计美股将继续创新高。

通胀和就业数据成为市场关注焦点，美联储可能在9月降息，但全年预计仅降息一次。

5. **外汇市场**：人民币兑美元小幅上涨，但离岸人民币走弱。

考虑到美国经济基本面强劲，建议投资者关注做多美元的机会。

6. **商品市场**：文华商品指数探底回升，钢铁、多晶硅等反内卷题材表现强势，但波动率未同步上涨，后续商品价格走势可能呈现“进二退一”的模式。

7. **重要政策与要闻**：国内政策强调资本市场吸引力、企业竞争治理和宏观政策持续发力，国外则面临日本央行决议和特朗普的关税威胁。

8. **交易策略**：债券市场震荡下行，A股短期调整但慢牛趋势不改，美股积极做多，外汇市场战略做多美元，商品市场逢低做多。

9. **风险提示**：需关注贸易战加剧、地缘风险及欧洲主权信用风险的可能性。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场预计震荡下行。

- A股短期融资盘可能面临调整，但整体慢牛趋势不变，短线支撑上调至3500点。

- 美股市场建议积极做多，预计风险偏好和盈利预期将推动股市再创新高。

- 外汇市场建议战略做多美元，因美国经济基本面强劲。

- 商品市场建议逢低做多，预计后续将以进二退一的方式震荡上行。

- 风险提示包括贸易战加剧、地缘风险加剧及欧洲主权信用风险爆发。