南华期货-镍&不锈钢：多空交织下，预计恢复震荡走势-250425

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：日内盘面震荡偏弱，后续上涨动力不足，建议短线交易为主。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：库存高位且出口受阻，终端需求无明显上涨驱动，面临消化难度上升。

【期货品种】：镍盐产业链 【交易方向】：看多 【理由】：因MHP产量受损，短期供应偏紧，整体成本线上移。

【期货品种】：镍铁 【交易方向】：看空 【理由】：成本支撑整体下移，精炼镍需求疲软，过剩局面延续。

【期货品种】：印尼镍 【交易方向】：中性 【理由】：资源税落地后，整体成本上升，但短期影响有限。

- 镍市场面临多空交织，预计将恢复震荡走势，短线交易为主。

- 供应紧张因素包括IMIP产量受损和印尼资源税上调，但整体需求疲软和库存高企制约价格上涨。

- 不锈钢库存高位且出口受阻，导致终端消化难度加大，整体需求缺乏明显上涨动力。