财信证券-大类资产跟踪周报（04.08~04.12）：美CPI反复风险升温，国内“国九条”重磅发布-240416

1. 美国CPI反弹超预期，市场对通胀风险升温，需谨慎防范。

2. 国内“国九条”政策发布，强化监管力度，有助于资本市场高质量发展。

3. 债市利率低位震荡，短期基本面对债市利空有限，资金面偏宽松。

4. 大宗商品涨多跌少，贵金属仍是较优配置选择。

5. A股逐步重回基本面定价，市场波动性或将放大，建议关注红利、新质生产力、上游资源品和出海板块。

6. 国内债市偏强的趋势仍存，但短期中长期收益率可能面临潜在调整压力。

本周宏观经济数据显示经济温和修复，但通胀风险升温；美国CPI数据超预期，引发“二次通胀”风险警示。

A股市场受“国九条”政策影响，波动性或将放大，建议关注红利、新质生产力、上游资源品和出海板块。

债券市场利率低位震荡，中长债关注度较高。

大宗商品方面，黑色系领涨，原油供给端偏紧，贵金属仍是较优配置选择。

整体资产配置建议为债券＞大宗商品＞A股＞美股＞港股。

风险提示包括地缘政治冲突、海外市场波动和宏观经济下行。

本报告的投资建议及理由为： 1. 债券＞大宗商品＞A股＞美股＞港股，市场风险偏好回落。

2. 关注红利板块、新质生产力板块、上游资源品板块和出海板块。

3. 贵金属价格不轻言顶，短期仓位可适度控制，逢低做多。

4. 当下债市偏强的趋势仍存，但短期中长期收益率或有潜在调整压力。