民生证券-量化专题报告：一文搞懂港股A股差异，从市场特征到风险模型-250815

- 港股和A股在交易机制、监管制度和除权除息规则等方面存在显著差异，港股采用T+0和无涨跌幅限制，而A股为T+1和有涨跌停板。

- 港股市场以机构投资者为主，流动性集中于大市值公司，估值水平普遍低于A股，且财报体系灵活多样。

- 港股通的标的股票数量有限但市值占比高，南下资金交易活跃，且特殊的“仙股”现象对市场波动性产生影响。

- 基于Barra风险模型分析，港股各池子的因子收益表现存在差异，未来市场环境变化可能影响量化结论的有效性。