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光大期货-棉花策略周报-250608

研报作者：张笑金，张凌璐，孙成震来自：光大期货时间：2025-06-09 14:13:23

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研报类型

（PDF）
发布者

po***ie

研报出处

光大期货
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39 页
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研究报告内容

1/39

交易品种及交易方向

【期货品种】：棉花【交易方向】：看多【理由】：美国干旱影响面积逐渐下降，美棉优良率高于去年，国内新棉生长状况良好，丰产概率较大。

【期货品种】：棉花【交易方向】：看空【理由】：下游纺织企业开机负荷和坯布产量持续下降，需求端表现疲软，库存逐渐累积。

【期货品种】：棉花【交易方向】：中性【理由】：美棉出口中国数量持续下降，需关注中美贸易政策变化对未来出口的影响。

核心观点

- 美国棉花干旱影响面积逐渐下降，优良率高于去年，国内新棉生长良好，丰产概率较大。

- 下游纺织企业开机负荷下降，零售额小幅增长，整体需求仍处于淡季。

- 美棉出口中国数量持续下降，商业库存处于低位，纺织企业原材料库存偏低。

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