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五矿期货-有色金属早报-241126

研报作者：吴坤金，王震宇，曾宇轲来自：五矿期货时间：2024-11-26 08:59:37

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：美元指数回落和美债收益率下降对铜价形成短期支撑，但整体市场风险偏好受压，供需改善有限，预计短期铜价难有大的反弹。

【期货品种】：铝【交易方向】：中性【理由】：铝价维持区间震荡走势，尽管国内和国际库存有所减少，但市场需求和生产情况相对平衡，短期内价格波动幅度有限。

核心观点

- 铜价在特朗普提名新财政部长后反弹，伦铜收涨0.8%至9044美元/吨，沪铜主力合约收至74120元/吨，短期内难有大幅反弹。

- 铝价小幅上涨，沪铝主力合约报20600元/吨，国内铝库存减少，进口和出口数据表现分化，预计铝价维持区间震荡。

- 整体来看，市场风险偏好受限，需关注政策变化对铜铝价格的影响。

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