中航期货-铝产业链周度报告-240906

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：8月国内电解铝产能恢复至4352万吨，产量同比小幅增长，需求端开工率微升但未明显回暖，短期基本面驱动有限，供需总体偏稳，预计价格将在19000附近震荡筑底。

【期货品种】：铝材 【交易方向】：中性 【理由】：下游企业开工率小幅波动，传统旺季消费尚未明显回暖，短期内消费动力不足，市场情绪受多重因素影响，缺乏明确方向。

- 8月国内电解铝产能修复至4352万吨，产量369.1万吨，同比增长1.9%，但短期复产规划受限于四川高温限电。

- 下游铝材企业开工率微升至62.4%，需求季节性回暖但短期表现不明显，未能有效驱动市场。

- 当前供给稳定，显性库存偏高，短期市场震荡筑底，关注非农数据对市场情绪的影响。