建筑材料行业：开源证券-建筑材料行业周报：大基建继续维稳经济，建材反内卷进行时-250817

- 国家铁路集团新藏铁路项目正式启动，预计将拉动GDP和建材需求，推动相关企业发展。

- 水泥行业将实施节能降碳计划，预计加速技术改造，提升能效。

- 建材指数表现优于沪深300指数，整体市场回暖，但仍需关注经济增速和原材料价格风险。

本周建筑材料行业周报主要内容如下： 1. **大基建项目**：国家铁路集团成立新藏铁路有限公司，项目总投资近5000亿元，预计拉动GDP约0.18个百分点，促进区域物流和建材需求。

2. **消费建材推荐**：重点推荐三棵树、东方雨虹、伟星新材和坚朗五金，受益标的包括北新建材。

3. **水泥行业政策**：国家发展改革委发布节能降碳专项行动计划，要求到2025年底控制水泥熟料产能，预计将加速设备迭代更新。

相关受益标的包括海螺水泥、华新水泥和上峰水泥。

4. **玻纤行业前景**：预计“对等关税”将利好玻纤龙头企业提价，推荐中国巨石，受益标的包括中材科技和长海股份。

5. **药用玻璃市场**：政策推动中硼硅药用玻璃渗透率提升，推荐力诺药包和山东药玻。

6. **市场表现**：建筑材料指数本周上涨2.88%，跑赢沪深300指数。

过去一年，建筑材料指数上涨35.30%，表现优于沪深300的25.61%。

7. **价格跟踪**：水泥价格小幅上涨，玻璃价格略有下跌，玻璃纤维价格保持稳定。

原油和沥青价格变化不大。

8. **风险提示**：包括经济增速下行、原材料价格上涨、房地产市场不振及基建项目进展不及预期等风险。

整体来看，建筑材料行业在大基建和政策支持下，展现出良好的增长潜力，但仍需警惕多种风险因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 消费建材板块： - 三棵树：渠道下沉，零售扩张。

- 东方雨虹：防水龙头，经营结构优化。

- 伟星新材：经营优质，零售业务占比高。

- 坚朗五金：受益于市场需求。

2. 受益标的： - 北新建材：石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务。

3. 水泥板块受益标的： - 海螺水泥。

- 华新水泥。

- 上峰水泥。

4. 玻纤板块推荐： - 中国巨石：受益于“对等关税”政策，有望提价巩固盈利优势。

- 受益标的：中材科技、长海股份、国际复材。

5. 药用玻璃板块推荐： - 力诺药包。

- 山东药玻：受益于“一致性评价+集采”政策，促进中硼硅药用渗透率提升。