光大期货-化工策略周报-250105

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：全球产量释放旺季，轮胎需求逐步转淡，库存持续累积，短期价格承压。

【期货品种】：丁二烯橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：上游原油价格反弹，丁二烯库存偏低，成本端支撑价格，但生产利润被压缩，需关注下游需求变化。

1. 泰国橡胶产量释放旺季持续，但下游轮胎需求因季节性因素低迷，库存压力加大。

2. 国内轮胎企业开工负荷有所下降，成品库存增加，整体呈现累库状态。

3. 短期内天然橡胶价格承压，而丁二烯橡胶受原油价格影响较大，预计震荡格局将持续。