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国投期货-能源日报-241220

研报作者:李云旭,李祖智,王盈敏 来自:国投期货 时间:2024-12-20 19:13:53
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ka***an
  • 研报出处
    国投期货
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    850 KB
研究报告内容
交易品种及交易方向

【期货品种】:原油 【交易方向】:看空 【理由】:美联储降息步伐放缓,全球需求低增速,OPEC+供应难以进一步减量,预计明年原油存在累库预期,油价将延续震荡偏弱格局。

【期货品种】:燃料油 【交易方向】:看空 【理由】:燃油价格随原油下跌,高硫燃料油在低库存下面临高波动风险,低硫燃料油裂解价差偏弱,短期需关注海外汽柴油裂解价差的反弹节奏。

【期货品种】:沥青 【交易方向】:看空 【理由】:厂库及社会库持续下滑,预计12月去库幅度减缓,沥青定价回归基本面,需求季节性转弱,库存去化速度放缓,价格支撑力度减弱。

【期货品种】:LPG 【交易方向】:看空 【理由】:国内POH毛利回落,化工需求提振空间有限,进口气集中到岸导致库容率上升,市场缺乏进一步改善预期,整体盘面震荡偏弱。

核心观点

- 原油价格在高位震荡回落,预计明年仍存累库预期,整体走势偏弱,需关注地缘风险。

- 燃料油市场呈现高低硫分化,高硫面临波动风险,低硫方面关注裂解价差的反弹节奏。

- 沥青消费量预期修正,去库幅度放缓,价格支撑力度减弱,需谨慎看待。

- LPG市场毛利回落,进口气到岸增加,市场缺乏改善预期,整体震荡偏弱。

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