迈为股份：东吴证券-迈为股份-300751-拟发行可转债募资近20亿元，设备龙头加码钙钛矿叠层-250602

投资标的：迈为股份（300751） 推荐理由：公司拟发行可转债募资近20亿元，投资钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目，布局苏州和宣城，具备整线交付能力。

项目建成后年收入可达40亿元，净利润6亿元，行业前景广阔，维持“买入”评级。

- 迈为股份拟发行可转债募资近20亿元，用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目，项目总投资21.38亿元，建设周期为3年。

- 项目建成后预计年产20套设备，年收入40亿元，年净利润6亿元，显示出钙钛矿技术的市场潜力。

- 公司已具备钙钛矿-晶硅叠层电池整线交付能力，维持2025-2027年归母净利润预测，当前市值对应PE为25/22/18倍，给予“买入”评级。

迈为股份（300751）拟发行可转债募资近20亿元，主要用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目。

该项目总投资为21.38亿元，募资金额为19.7亿元，实施主体为迈为股份及其全资子公司宣城迈为智能装备制造有限公司，建设地点包括苏州和宣城。

项目建设周期为3年，建成达产后预计年产钙钛矿叠层太阳能电池制造设备20套，年收入可达40亿元（不含税），年净利润6亿元。

近年来，钙钛矿及钙钛矿叠层电池技术发展迅速，多个企业如纤纳光电、协鑫光电、极电光能等正在加快建设相关生产线，预计于2025年投产。

同时，隆基、通威、晶科等晶硅电池头部企业也在积极研发钙钛矿晶硅叠层电池，逐步推进实验线到小试和中试线的转变。

迈为股份在异质结电池制造设备研发中积累了相关技术，已自主开发出适用于量产的钙钛矿相关工艺及设备，具备钙钛矿-晶硅叠层电池整线交付能力。

公司预计2025-2027年归母净利润为7.6亿元、8.8亿元和11.0亿元，当前市值对应PE为25倍、22倍和18倍，维持“买入”评级。

风险提示包括研发和产业进展不及预期。