南华期货-铁合金产业风险管理日报-250801

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：中性 【理由】：近期铁合金价格上涨主要受政策预期和煤系价格支撑影响，但短期内存在追高风险，尤其是在焦煤期货大幅下跌的背景下。

供需矛盾相对不大，开工率维持低位，库存情况有所改善，但市场情绪驱动较强，基本面共振不足，需关注政策落地情况，继续追空风险较大，下方空间有限。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤期货近期大幅下跌，对铁合金价格形成回调压力，短期内市场情绪转弱，建议关注风险控制。

- 铁合金近期上涨主要受政策强预期和煤系价格支撑，但短期追高风险较大。

- 供需矛盾相对不大，硅铁库存高但去库速度加快，硅锰去库较快。

- 本周铁合金受政策不及预期影响大幅回落，基本面逐渐回归，继续追空风险较大，下方空间有限。