银河期货-纸浆2025年09月第1周报-250905

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：供应宽松，欧洲库存上升，国内进口减少，基本面偏弱。

【期货品种】：进口阔叶浆 【交易方向】：看多 【理由】：外盘坚挺，局部地区现货价格调涨，推动均价上行。

【期货品种】：进口本色浆 【交易方向】：看空 【理由】：出货压力明显，局部地区价格调低，周均价微幅下移。

【期货品种】：进口化机浆 【交易方向】：中性 【理由】：供需变动有限，现货均价暂稳运行。

【期货品种】：原纸 【交易方向】：看空 【理由】：下游行业持续降本增效，施压浆市上行动力。

- 针叶浆供应宽松，宏观环境不确定性影响现货市场，进口阔叶浆价格上涨。

- 进口本色浆出货压力增大，局部地区价格下调，整体均价小幅下移。

- 国内宏观数据支持商品回升，但针叶浆基本面偏弱，库存水平上升。