生物医药行业：国投证券-生物医药Ⅱ行业新药周观点：商保创新药目录有望落地，创新药支付端改善值得期待-250629

- 国家医保局即将推出商业健康保险创新药目录，预计将改善高价值创新药的支付问题，提供新的支付路径。

- 本周新药板块表现活跃，神州细胞涨幅最高，部分企业面临下跌压力。

- 多个新药临床申请获批准，国内外市场均有重要进展，需关注临床试验和政策风险。

本周生物医药行业新药周观点主要包括以下几点： 1. 商业健康保险创新药目录有望落地，国家医保局已发布相关调整申报操作指南，旨在满足多层次用药保障需求，改善高价值创新药的支付问题。

2. 新药行情回顾：本周新药板块表现突出，神州细胞涨幅最高达30.45%。

跌幅较大的企业包括北海康成-B，跌幅为15.15%。

3. 新药上市申请情况：本周无新药或新适应症获批准，5个新药申请获受理。

临床申请方面，15个新药获批准，41个新药获受理。

4. 重点事件：荣昌生物将泰它西普的全球开发权许可给VorBio，科济药业的CAR-T产品获受理，信达生物的双受体激动剂获批准上市。

5. 海外市场动态：礼来公布胰岛素新制剂积极研究结果，第一三共与阿斯利康的药物获批新适应症，Kymera与吉利德达成许可协议。

6. 风险提示：包括临床试验进度和结果不及预期的风险、医药政策变动风险及创新药专利纠纷风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 神州细胞 推荐理由：本周涨幅30.45%，显示出市场对其创新药物的积极反应。

2. 迈威生物 推荐理由：本周涨幅17.44%，表明其在新药开发方面的潜力受到认可。

3. 云顶新耀 推荐理由：本周涨幅16.62%，显示出市场对其产品的信心。

4. 微芯生物 推荐理由：本周涨幅12.19%，反映出其在新药研发上的进展。

5. 诺思兰德 推荐理由：本周涨幅11.30%，显示出其在创新药领域的市场表现。

分析背景：国家医保局发布的新药目录调整方案，有望改善高价值创新药的支付问题，为创新药的市场销售提供新的支付路径，进一步促进相关企业的市场表现。