东方证券-宏观经济：向上，从苏超看人心转变-250615

- “苏超”现象反映了消费者心理的重大变化，源于民族自信心提升和对家乡文化的认同。

- 江苏经济结构调整和内循环信心增强，使得消费心理向国产化和传统文化审美转变。

- 未来消费新趋势将集中在情绪驱动的产品上，投资者需关注竞争意识和自我表达的消费心理。

该投资报告围绕“苏超”现象分析了宏观经济与消费者心理的变化，提出以下核心要点： 1. **消费者心理的转变**：苏超现象不仅是消费降级的结果，背后反映了消费者对国家、城市和家乡文化的认同感增强，这种认同源于民族自信心的提升。

2. **内循环的信心增强**：江苏省外资企业占比大幅下降，内资企业的作用提升，表明内循环经济的信心早已形成。

这种变化在未来的消费心理中将持续发挥作用。

3. **竞争与合作的共存**：江苏省城市之间的良性竞争推动了共同发展，例如常州在新能源车领域的崛起，体现了城市间的相互促进。

4. **非职业化的娱乐化趋势**：苏超的“业余”特征吸引了消费者，强调快乐和参与感，反映出消费心理的变化，消费者更看重体验而非职业化竞技。

5. **新消费趋势的把握**：未来消费将更加关注情绪和个人表达，新的消费热点将围绕地区文化、社交需求和情感寄托展开。

6. **风险提示**：在其他地区复制“苏超”的过程中，可能面临安全风险和舆情风险，需谨慎应对。

总体而言，报告强调了江苏省在经济转型和消费心理变化中的重要性，未来投资应关注消费新趋势和背后的心理变化。