新强联：中原证券-新强联-300850-三季报点评：最差阶段已过，明年风电装机有望高增长带动业绩反转-241105

投资标的：新强联（300850） 推荐理由：公司在风电轴承领域具备竞争优势，随着风电装机需求的高速增长和行业自律公约的签署，未来业绩有望反转。

尽管目前面临行业竞争加剧和毛利率下降，但长远来看，市场前景依然乐观。

- 新强联2024年三季度业绩下滑，主要受行业竞争加剧和公允价值变动损失影响，但第三季度营业收入实现正增长。

- 风电招标量大幅增长，未来风电装机需求有望提升，行业自律公约有助于改善市场竞争环境。

- 公司作为风电轴承国产化龙头，具备全产业链竞争优势，维持“买入”评级，但需关注风电需求、技术变化及市场竞争风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：新强联（股票代码：300850） - 发布了2024年三季度业绩报告。

2. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入：19.65亿元，同比下滑6.06%。

- 归母净利润：-0.36亿元，扣非归母净利润：0.62亿元，同比下滑74.52%。

- 第三季度营业收入：9.08亿元，同比增长3.47%；归母净利润：0.65亿元，同比下滑72.92%。

3. **产品及市场表现**： - 风电类产品营收：13.5亿元，同比下降6.96%。

- 圆锥主轴承出货数量增长79.45%，调心滚子主轴承出货数量增长434.48%。

- 主要毛利率：2024年前三季度为16.74%，同比下降9.9个百分点。

4. **行业竞争**： - 行业竞争加剧，导致公司产品市场价格下降，毛利率显著下滑。

- 公司持有的交易性金融资产本期发生公允价值变动损失1.43亿元。

5. **市场前景与政策**： - 2024年前三季度全国风电新增并网容量39.12GW，同比增长16.85%。

- 风电招标量大幅增长，保障未来风电装机需求的高速增长。

- 签署了《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，旨在遏制行业无序竞争。

6. **盈利预测**： - 下调2024-2026年营业收入预测：28.91亿、35.95亿、41.58亿。

- 下调归母净利润预测：0.5亿、3.58亿、4.78亿。

- 对应的PE分别为160.98X、22.52X、16.85X。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 风电装机需求不及预期。

- 风电技术路径变化对轴承需求的影响。

- 市场竞争加剧，毛利率下滑。

- 原材料价格上涨。

这些信息为专业投资者分析新强联的业绩、市场前景及潜在风险提供了重要依据。