太平洋证券-策略日报：沪指突破3800，续创10年新高-250822

沪指突破3800点，创10年新高，股市强势上涨，预计股债跷跷板效应将持续，国债面临调整压力。

美国经济增长放缓但未衰退，市场对降息预期增强，美股有望续创历史新高。

商品市场情绪乐观，建议在7月10日低点附近逢低做多，外汇市场战略看多美元。

本投资报告从宏观到微观层面分析了当前市场情况及未来展望。

宏观层面： 1. 股市表现强劲，沪指突破3800点，创下10年新高，市场情绪乐观，预计后续上涨趋势持续。

2. 债券市场则表现疲软，预计10年期国债在年线前难有强势反弹，面临调整压力。

中观层面： 1. 政策方向逐渐转向居民端，生育补贴等措施为未来经济恢复提供基础。

2. 海外风险定调乐观，中美贸易谈判有望达成积极结果，全球风险资产表现强劲。

微观层面： 1. A股市场成交额连续突破2万亿，个股普遍上涨，技术面支撑有效。

2. 美股市场因PMI和美联储官员讲话影响，降息预期升温，但整体经济仍表现稳健。

3. 外汇市场人民币小幅升值，美元指数震荡，市场对通胀反应不敏感。

策略建议： 1. 债券市场：看空，关注年线附近震荡。

2. A股市场：看多，支撑上移至3540点。

3. 美股市场：继续看多。

4. 外汇市场：战略性看多美元。

5. 商品市场：逢低做多，以7月10日低点为支撑。

风险提示包括贸易战加剧、地缘风险和欧洲主权信用风险。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场处于下行趋势，预计年线附近将震荡。

- A股市场看多，上证指数支撑上移至3540点，支撑线未破前继续看多。

- 美股市场牛市不改，建议做多。

- 外汇市场战略性看多美元。

- 商品市场看好7月10日低点支撑，建议逢低做多。