长江期货-棉纺策略日报-240925

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：中性 【理由】：全球棉花供应宽松，需求端较饱和及增长乏力，预计新疆棉花产量可能低于预期，但美联储降息和可能出台的利多政策有望提振棉价，市场处于观望状态，建议中性交易。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看多 【理由】：新疆棉花产量可能低于预期，美联储降息和可能出台的利多政策有望提振棉价，同时需关注天气变化和国外阶段性订单需求带来的反弹机会，建议逢低做多。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：全球棉花供应充裕，下游需求不旺，市场静待新花上市开秤价格，预计新疆棉花产量可能低于预期，但消化较慢，内需恢复较慢，外需订单改善仍有限，建议谨慎看空。

1. 全球棉花供应充裕，需求乏力，预计新疆棉花产量可能低于预期，棉价短期反弹受美联储降息提振。

2. 下游纺织企业纺纱亏损缓慢缩窄，但需求恢复较慢，市场静待新花上市开秤价格。

3. 建议皮棉加工企业提前预售基差，纺织企业在低估值区域买入期货，贸易商提前购买预售基差，投机者中期可逢高空思路。