宝城期货-动力煤早报-250121

【期货品种】：动力煤（ZC） 【交易方向】：看空 【理由】：供需偏宽松，北港煤价低位震荡，库存高企，电煤需求未见超预期表现，市场氛围转弱。

【期货品种】：动力煤（ZC） 【交易方向】：中性 【理由】：春节前供应有所下滑，但整体供需关系未有明显改善，市场情绪谨慎，短期内波动幅度有限。

【期货品种】：动力煤（ZC） 【交易方向】：看空 【理由】：气温偏暖导致电煤日耗低迷，非电端需求处于淡季，预计春节后需求改善有限，继续对价格形成压力。

【期货品种】：动力煤（ZC） 【交易方向】：看空 【理由】：环渤海港口库存创新高，反映市场交投氛围淡化，港口煤价面临下行压力。

- 北港动力煤价格在电煤长协区间内低位震荡，近期秦皇岛港5500K报价762元/吨，周环比下跌5元/吨。

- 供应端受春节影响略有减产，但整体供需仍偏宽松，电煤需求表现低迷，库存水平创近年同期新高。

- 市场氛围转弱，港口煤价面临压力，预计将继续偏弱震荡运行。