浦银国际-月度市场策略：板块轮动进行时，关注AI为核心的科技主线-250626

- 6月中国股市在地缘政治风险缓和的背景下表现稳健，港股和中概股反弹幅度较大，短期市场情绪受外部局势影响显著。

- 投资策略建议关注AI为核心的科技主线，特别是估值偏低且具备护城河的AI龙头公司。

- 风险因素包括政策刺激不及预期、地缘政治紧张局势升级及流动性趋紧。

本月市场策略聚焦于AI为核心的科技主线，分析了当前地缘政治局势对市场的影响。

6月，中国主要股指普遍上涨，MSCI中国指数上涨3.9%，纳斯达克金龙中概股指数上涨5.6%。

A股在外部风险上升时表现相对稳健，而在风险缓和后，港股和中概股的反弹幅度更大。

港股市场情绪指数在6月波动，因中东局势紧张一度回落，但随着停火协议的达成，情绪指数恢复至偏乐观水平。

港股的前瞻市盈率为10.4倍，估值修复基本完成，未来提升需新催化剂。

外资流入中国市场的趋势明显，南向资金日均成交额在港股中占比提升至25%。

投资策略方面，建议关注AI相关的科技板块，因新消费和创新药等板块估值偏高，短期可能面临获利了结压力。

重点推荐具备护城河的AI龙头公司，同时关注AI产业链中的技术和应用机会。

风险方面需注意政策刺激不及预期、地缘政治紧张局势升级及流动性趋紧等因素。

本报告的投资建议及理由为： - 关注以AI为核心的科技主线，预计市场风格和投资主线将出现轮动。

- 新消费和创新药等板块估值偏高，短期可能面临获利了结压力。

- 资金将青睐估值偏低、拥挤度较低的科技板块，特别是AI龙头公司。

- 选择具备确定性护城河的公司至关重要。

- 梳理出6个中长期配置价值的港股AI行业龙头公司。

- AI产业链中的技术层及应用层机会亦值得关注，推荐26个短期有望受资金青睐的相关港股公司。

- 投资风险包括政策刺激不及预期、地缘政治紧张局势升级及流动性趋紧。