南华期货-棉花产业风险管理日报-250812

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前陈棉低库存对棉价形成支撑，但下游需求尚未回暖，短期驱动不足，预计维持震荡。

随着季节性消费旺季临近，备货情况有望改善，需关注USDA供需预测报告的调整。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：新疆棉去库速度快，整体库存水平偏低，对棉价形成支撑；“金九银十”旺季临近，下游备货意愿有望好转。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：下游纱厂利润欠佳，整体负荷下滑，成品库存小幅累积，导致走货不畅。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：新疆新棉生长进度良好，整体产量预期乐观，对未来棉价形成支撑。

- 当前陈棉库存低位支撑棉价，但下游需求尚未回暖，短期棉价可能震荡。

- 随着“金九银十”旺季临近，下游备货意愿有望改善。

- 新疆新棉生长良好，整体产量预期乐观，但纱厂利润低迷影响整体需求。