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大公国际-山东省城投行业2025年信用风险展望:化债持续推进,净融资规模收缩,期限结构或将继续改善-241225

研报作者:段宏昱 来自:大公国际 时间:2024-12-27 15:07:11
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    a4***10
  • 研报出处
    大公国际
  • 研报页数
    10 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,205 KB
研究报告内容
核心观点

- 山东省城投行业在化债工作持续推进下,净融资规模显著下降,发债期限结构有所改善。

- 尽管潍坊市获得更多化债支持,地方政府债务余额仍将继续增长,需关注

投资标的及推荐理由

债券标的:山东省城投企业发行的债券,特别是私募债。

操作建议:在2025年继续关注山东省城投企业的债券投资,适度增持。

理由:1. 化债工作持续推进,预计将获得更多政策支持,债务期限结构有望改善。

2. 尽管净融资规模收缩,但信用利差整体呈下降态势,表明市场对城投企业的信用风险认知有所改善。

3. 需要关注短期债务偿付情况及高负债地区的债务压力,适度控制风险。

4. 随着潍坊市纳入国家重点省市化债体系,可能带来更多的融资机会和支持。

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