煤炭行业：德邦证券-煤炭行业点评：协会倡议出台，煤价有望止跌回稳-250301

- 中国煤炭行业协会发布倡议，旨在通过严格执行电煤合同、控制产量和劣质煤进口等措施，稳定煤炭市场价格，减少非理性波动。

- 当前煤炭供需失衡，库存高企，倡议强调安全生产和有序控制供给，以实现行业的供需平衡。

- 投资建议集中在双焦弹性、优质分红及长期增量方向，推荐相关煤炭企业，预计行业基本面有望改善。

此次煤炭行业点评主要围绕中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会发布的倡议书，提出了应对煤炭市场价格下滑的五个建议，包括严格执行电煤合同、推动煤炭产量控制、推动原煤全部入洗、控制劣质煤进口及加强行业自律。

倡议旨在减少煤价非理性波动，缓解市场对煤价下跌的担忧，并通过安全生产理念控制供给，防止市场供大于求。

报告指出，当前煤炭库存高位，电厂库存达到近三年最高，需求不足加剧了供需矛盾。

通过加强劣质煤进口管控，改善优质产能的利润，推动煤炭行业的高质量发展。

投资建议方面，预计2024年煤炭板块基本面将逐步改善，建议关注双焦弹性、优质分红和长期增量的相关企业。

具体推荐包括平煤股份、淮北矿业、陕西煤业等。

风险提示包括国内经济复苏进度不及预期及海外进口量超预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 双焦弹性： - 推荐：平煤股份、淮北矿业、潞安环能、中国旭阳集团 - 建议关注：山西焦煤、冀中能源等 2. 优质分红： - 推荐：陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、山煤国际 - 建议关注：中国神华等 3. 长期增量： - 推荐：广汇能源、新集能源、甘肃能化、电投能源、昊华能源、永泰能源 - 建议关注：盘江股份、陕西能源、苏能股份等 推荐理由： - 2024年9月政治局会议开启经济支持新篇章，煤炭板块基本面底部再度确认，市场对于每股收益（EPS）的担忧有望逐步打消。

- 结合国资委全面推开国有企业市值管理、证监会推动上市公司高质量分红、央行引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购和增持股票，煤炭股的红利价值有望进一步凸显。