银河期货-碳酸锂05月报：成本支撑下移，打开锂价下行空间-250430

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：看空 【理由】：碳酸锂价格在高位回落，需求端受到中美关税影响，储能采购减弱，供应端因冶炼厂减产导致矿价下跌，整体市场供过于求，库存可能继续增加。

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：中性 【理由】：尽管需求端有小幅增长，但被储能下降抵消，整体需求保持平稳，供应端复产和智利出口增加可能导致市场持续供过于求。

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：看空 【理由】：成本支撑不断走弱，现货流通性不足，持货商缺乏积极性，以现货销售为主，预计价格反弹空间有限。

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：看空 【理由】：库存有望继续创新高，市场预期进一步下行，策略上建议在反弹后沽空。

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：中性 【理由】：套利策略暂时观望，期权策略持有看跌比例期权，风险因素包括矿山投产推迟和需求超预期等。

- 碳酸锂价格在春节前达到8.1万后已下跌15%，最低跌破6.8万，反弹高度逐渐降低，需求端受到中美关税影响，订单可能受损。

- 供应端因冶炼厂检修和矿价下跌，澳矿CIF价格已跌破800美元/吨，国内供应虽有所增长但仍不乐观，库存可能继续创新高。

- 展望5月，需求保持平稳，供应略有回升，碳酸锂价格缺乏反弹空间，策略上建议反弹后沽空，套利策略暂时观望。