食品添加剂行业：民生证券-食品添加剂行业点评报告：新消费浪潮以及政策推动下，食品添加行业或进一步扩容-250615

- 新消费趋势推动现制茶饮行业快速扩张，消费者对健康添加剂的需求逐步上升，尤其是膳食纤维等产品。

- 政府政策积极促进健康消费，可能进一步推动食品添加剂行业的扩容和盈利能力提升。

- 投资建议关注百龙创园和金禾实业等龙头企业，风险包括政策趋紧和市场需求不及预期。

食品添加剂行业在新消费浪潮和政策推动下有望进一步扩容。

2025年5月，26家新式茶饮连锁品牌新开2016间门店，总数达到113281间，显示出行业升温。

现制茶饮作为日常营养补充的需求提升，带动对膳食纤维等健康添加剂的需求。

18-35岁消费者普遍存在营养摄入不足，因此现制茶饮不仅满足情绪价值，也需关注营养成分。

法规政策方面，商务部等12部门发布健康消费专项方案，推动健康饮食，并对D-阿洛酮糖进行审评，若通过将促进市场准入。

市场渗透率仍有提升空间，代糖行业渗透率预计从7%提升至9.5%。

龙头企业在产业链布局和产能提升方面具有竞争优势，盈利能力将持续提升。

投资建议关注百龙创园和金禾实业。

风险提示包括政策趋紧、阿斯巴甜的安全性争议及下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 百龙创园：作为国内阿洛酮糖和膳食纤维的龙头企业，百龙创园较早实现了产业化布局，受益于新消费趋势和健康饮食政策的推动，未来有望持续增长。

2. 金禾实业：金禾实业在三氯蔗糖等多品类中处于全球领先地位，凭借其强大的市场竞争力和生产能力，有望在食品添加剂市场中实现放量增长。