华宝证券-策略周报：A股情绪有所降温，等待新催化-250324

- A股市场情绪降温，短期内缺乏新的催化因素，建议投资者适度止盈并观望。

- 债市方面，收益率上行风险缓解，建议关注中长久期和信用债，耐心持有等待债牛回归。

- 风险提示包括经济修复不及预期、政策效果不及预期、地缘风险及外部经济衰退风险。

本周策略周报指出A股市场情绪有所降温，投资者需等待新的催化因素。

在债市方面，央行对资金面的调控有所改善，收益率上行风险缓解，但短期内10年期国债收益率仍难以有效下破1.8%。

预计债市将维持震荡走势，建议逐渐增配中长久期和信用债，关注票息保护。

在股市方面，市场阶段性偏向防守，建议投资者采取止盈观望的策略。

虽然科技板块的估值重构已基本完成，消费政策释放积极信号，但缺乏足够的财政支出信心和具体落实细则，可能导致市场面临获利了结的需求。

随着财报季的临近，市场偏好低估值高股息的红利板块。

风险提示方面，需关注经济修复不及预期、政策效果不如预期、地缘风险、海外经济衰退及外部政策不确定性等因素。

本报告的投资建议及理由为： - 债市方面，建议逐渐增配中长久期和信用债，以获取较好票息保护。

- 短期内国债收益率震荡为主，下行空间有限，悲观阶段已过去。

- 股市方面，建议适度止盈观望，关注低估值高股息的红利板块。

- 市场缺乏增量财政支出信心和落实细则，风险偏好降温。

- 需关注经济修复、政策效果、地缘风险及外部经济衰退等风险。