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华安证券-固收周报：化债半余载，地方财政“余粮”有何变化？-240617
研报作者：颜子琦，杨佩霖
来自：华安证券
时间：2024-06-18 10:19:49
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者lia****ong
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研报出处华安证券
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研报页数11 页
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推荐评级
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研报大小387 KB
研究报告内容
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核心观点
1. 14省财政存款余额同比增长，部分省份存款涨幅超过70%，地方财政周转率下降0.33次。
2. 上海市存款余额超过6000亿元，覆盖率为66%，9省城投债务本金覆盖率超过20%。
3. 23省城投债务利息覆盖率超过100%，但存在信用债违约风险。
投资标的及推荐理由债券标的：地方政府债券、城投债券 操作建议：关注债券覆盖率超过20%的省份，特别是覆盖率高于100%的省份 理由：这些省份的财政存款可以更好地支撑债务本息，降低债券违约风险。
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