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佛山金控期货-氧化铝&电解铝周报：生产利润大幅收窄，库存仍处低位，双铝跌幅有限-250224

研报作者：梁嘉欣来自：佛山金控期货时间：2025-02-24 18:03:38

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研报类型

（PDF）
发布者

ja***24

研报出处

佛山金控期货
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18 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：电解铝【交易方向】：中性【理由】：供应端维持强势，四川部分电解铝厂复产，国内电解铝产能高位运行；但消费端需求边际走弱，铝型材、铝板带等出口回落，库存处于低位，短期内震荡运行。

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：看空【理由】：氧化铝现货价格大幅回落，生产利润大幅收窄，部分氧化铝厂出现亏损；尽管库存处于低位，但供应端宽松预期提前，短期内难有反弹空间。

核心观点

- 电解铝供应强劲，四川部分铝厂复产，但消费端需求边际走弱，库存维持低位。

- 氧化铝现货价格回落，生产利润大幅收窄，部分厂商出现亏损，短期内反弹空间有限。

- 预计氧化铝供应宽松，但原料价格高企，未来以逢高沽空为主。

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