远兴能源：国泰海通-远兴能源-000683-2024年年报点评：扣非后净利润同比下降14.17%，子公司获得探矿权-250505

投资标的：远兴能源（000683） 推荐理由：公司2024年实现营业收入132.64亿元，归母净利润18.11亿元，尽管扣非后净利润下降14.17%，但碱业销量增长91.50%。

未来预计净利润持续增长，具备天然碱资源优势，给予2025年20倍PE，目标价7.60元，评级“增持”。

- 2024年公司实现扣非后净利润20.72亿元，同比下降14.17%，但营业收入同比增长10.13%至132.64亿元。

- 公司碱业销量大幅增长91.50%至721.30万吨，拟每10股派发现金3元，现金分红占净利润的66.74%。

- 预计2025-2027年归母净利润将逐年增长，给予2025年20倍PE，目标价7.60元，评级为“增持”。

- 控股子公司获得探矿权并投资碳回收项目，未来发展潜力值得关注。

- 风险提示包括原材料及产品价格波动及项目进度不及预期。

远兴能源在2024年的年报显示，扣非后净利润为20.72亿元，同比下降14.17%。

公司全年营业收入为132.64亿元，同比增长10.13%；归母净利润为18.11亿元，同比增长28.46%。

碱业销量大幅增长91.50%，达到721.30万吨。

公司计划向全体股东每10股派发现金3元（含税），预计现金分红总额约为11.16亿元，占归母净利润的66.74%。

2025年第一季度，扣非后净利润同比下降41.40%，营业收入为28.69亿元，同比下降7.33%。

归母净利润为3.39亿元，同比下降40.40%。

公司在2025年3月获得50万立方米/年的水权，进一步支持阿拉善塔木素天然碱开发利用项目。

公司控股子公司正在投资建设碳回收综合利用项目，计划投资35.60亿元，建设周期为20个月。

此外，博源银根矿业通过竞拍获得了内蒙古自治区的探矿权，勘探面积为17.0359平方公里，探矿权首次登记期限为5年。

投资评级方面，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为14.32亿元、18.79亿元和23.45亿元，对应每股收益为0.38元、0.50元和0.63元。

由于公司具备天然碱资源优势，给予2025年20倍PE的估值，目标价为7.60元，评级为“增持”。

风险提示包括原材料及产品价格的波动和项目进度的不及预期。