南都电源：华福证券-南都电源-300068-铅酸蓄电池补贴+固态电池验收超预期双重刺激，毛利端持续改善-240909

投资标的：南都电源（300068） 推荐理由：公司未来将充分享受铅酸电池及大储业务放量，同时固态电池产业进展超预期，有望带动业绩增长，具备较好的投资潜力。

1. 南都电源2024年上半年业绩下滑，但毛利率持续改善，主要受益于电力储能和工业储能业务的增长。

2. 公司深度布局铅酸电池，受益于政策利好和固态电池技术突破，产能利用率有望提升。

3. 预计公司未来业绩将受益于铅酸电池和大储业务放量，同时固态电池产业进展超预期，维持“买入”评级。

1. 公司2024年半年报数据：营收、归母净利润、毛利率等 2. 公司业绩拆分：电力储能板块、工业储能、铅酸电池、再生铅等 3. 公司盈利能力分析：毛利率变化、盈利能力提升原因 4. 铅酸电池市场前景：政策利好、补贴力度、产能利用率提升 5. 公司固态电池技术突破情况 6. 盈利预测与投资建议：归母净利润预测、维持“买入”评级 7. 风险提示：储能装机规模、海外拓展速度风险